Dow Jones Industrial Average - Como O Índice Funciona Eo Que Significam As Alterações

Dow Jones Industrial Average - como o índice funciona eo que significam as alterações Esta semana foi anunciado que os membros do icônico Dow Jones Industrial Average (DJIA) vai mudar em 23 de Setembro de 2013. Goldman Sachs Group Inc. (GS), Visa Inc. (V) e Nike Inc. (NKE) vai estar se movendo em, substituindo Bank of America Corp (BAC), Alcoa Inc. (AA) e Hewlett Packard Co (HP). O DJIA há muito tempo tem mais importância na mídia quando se fala sobre o que o mercado está fazendo com que os gestores de índice profissionais de modo que o impacto comercial é esperado para ser muito small.¹ Essas mudanças fornecem uma boa oportunidade para discutir como o DJIA é construído, calculado e porque estruturalmente essas mudanças podem aumentar a relevância deste índice. Quando foi criado, em 1896, o DJIA era composta por 12 empresas industriais, mas, desde então, teve várias mudanças ao longo dos anos. Na realidade, apenas a General Electric (GE) continua a partir dos componentes originais. Hoje, 30 ações tentam refletir as mudanças na economia dos EUA para longe da indústria pesada em direção a uma economia baseada no consumidor. Assim McDonalds (MCD), Coca-Cola (KO) e Wal-Mart (WMT) foram adicionados no passado. Além disso, o DJIA é único na medida em que é um índice ponderado preço. Provavelmente porque era originalmente muito simples para calcular, você adicionar todos os preços e dividir por 12 e que foi o índice. Através dos anos, quando o número de ações foi aumentada, os estoques têm dividido ou componentes foram alterados, este divisor foi ajustado para compensar as alterações. Este divisor vai mudar quando as modificações tomar place.² Mais importante ainda, o facto de o índice de preço é ponderado significa que os estoques de alto preço do DJIA têm a maior ponderação. Como todo mundo sabe o preço de um estoque sozinho não reflete o valor de uma empresa. O número de ações em circulação é totalmente ignorada no cálculo da Dow. Então IBM que é o componente mais alto preço do DJIA teve o maior peso em cerca de 9,5% Não por acaso os 3 stocks sendo removido com seus baixos preços das ações foram o menor peso, 2,2% combinados. Os títulos com preços mais elevados que entram vai reduzir o excesso de peso da IBM para 7,97%, como Visa e GS como os próximos 2 estoques mais altos preços terá ponderações semelhantes em 7,7% e 6,9%, respectivamente. A redução do peso em um nome, IBM, poderia reduzir a volatilidade global do índice, embora aumente o número de potenciais grandes motores do dólar, que poderia realmente aumentar o impacto sobre o DJIA. Por exemplo, se HPQ teve uma queda de 3% no preço da ação que seria responsável por uma redução de cinco pontos na média industrial. Agora, se GS tem uma queda de 3%, 30 pontos seria raspado do DJIA. Por último, se o movimento em direção a valores mobiliários com preços mais elevados continua, GE, o último membro original do DJIA, pode estar na mira para remoção. Mesmo que seja uma das maiores empresas do mercado dos Estados Unidos com uma capitalização de quase 250 bilhões de dólares no mercado, seu preço baixo share lhe dá um magro ponderação de 1% no Dow, vindo em 29 dos 30 membros. ¹ Quando há adições e exclusões para o S038, índice P 500, ou o reequilíbrio trimestral Russell, o impacto comercial é muito mais grave como gestores de carteira que correm cestas concebidos para serem indexados a esses referenciais precisam de comprar as ações de entrada e vender o aqueles enviados. ²The divisor é agora de aproximadamente 0.13021608 e estará aumentando para cerca de 0.154605 quando ocorre esta última mudança. Isto significa que um movimento de um ponto em qualquer componente do Dow irá mover o DJIA cerca de 6,46 pontos para baixo dos atuais 7,67 pontos.